破 10,000 美元，比特币市场是结束了还是准备好了？

作者| 天狮

来源 | 条条大路通罗马（ID：taoluluoma）

海外疫情持续蔓延，恐慌情绪蔓延，全球资本市场出现巨大动荡。 以美股三大股指为首的风险资产普遍录得短短一周超过10%的跌幅，VIX恐慌指数短期大幅飙升，作为最重要的避险资产，价格黄金上涨了。

面对大萧条，美联储提前降息50个基点，预计全球央行也将陆续出台货币宽松政策，以应对当前及后续可能出现的危机进一步恶化。

受此影响，提前跌至10000美元的比特币可以说是雪上加霜。 先后跌破9500美元、9000美元、8500美元关键位置。 陷入低迷。

所以在这个关键时刻，分析市场现状，明确未来方向就显得尤为重要。

在上一篇文章中，我们以比特币的历史价格走势和减半时间节点的叠加作为参考，阐明了BTC处于减半行情牛市初期的观点。

当时距今年5月产量减半仅剩5个月，BTC价格约为7200美元。 如果按照文章中的建议进场，BTC最高涨幅达到50%。 主流币、平台币收益翻倍。

“四年一遇的BTC减半行情，要来了吗？” “

BTC的减半周期预测模型一文

所以我们现在继续沿用这个价格模型，以今年5月中旬的减半节点为锚点，以历史上两次减半行情的表现为参考一比特币价格人民币价格，大致判断BTC目前的位置。 以全网现有挖矿算力测算，可大致推断当前BTC距离“减半”还有60天左右。

2012年减半前的60天，在这个阶段，减半总体上以震荡上行的趋势迎接。 减半后出现小幅横盘，随后出现20倍涨幅的主涨波。

2016年减半前60天，BTC在经历了一段时间的“沉寂”后，突然掀起涨幅70%的“小高潮”。 节点减半。

当然，背后的故事大家都已经看到了，BTC从此开启了史上最大牛市。

从这一点来看，历史数据（虽然样本不多，但有一定参考意义）告诉我们，目前BTC距离减半还有60天左右，价格走势在前期高点和前期低点之间大幅震荡，这符合之前两次减半行情的历史规律。

如果这一规律得到进一步发展，BTC后续震荡上涨将更加符合历史剧本。

1. BTC处于减半上涨行情前期

如上所述，比特币目前正处于新一轮“减半”周期行情的初期阶段。 根据历史规律，比特币减半后加密市场大概率会集中爆发，也就是说，在2020年下半年和2021年全年，加密货币二级市场的表现都非常好。

时间站在多头一边。

2、减半币的赚钱效应

2020年的加密数字货币市场，币市经历“减半”的不只有比特币。 其实还有BCH、BSV、ETC、DASH、ZEC、XZC等数字货币，将在今年不同时间实现。 产量减半。

在去年12月至今的这一轮上涨行情中，“减半币”可以说是表现最好的一类。

BTC：最高涨幅63%

BCH：最高涨幅193%

BSV：最高涨幅495%

ETC：最高涨幅294%

DASH：最高涨幅294%

ZEC：涨幅最高186%

XZC：最高涨幅250%

可以看到，在本轮首轮减半币市中，平均最大涨幅达到了285%，币价翻了两番多。 作为万币之王，比特币虽然市值最大，但不到一倍的涨幅就会结束行情，这不符合BTC此前的调性。

由此看来，BTC暂时的落后和疲软，可能是因为吸筹，正在酝酿更大的上涨趋势。

3、龙头平台币表现良好

平台币就像券商股，是市场的“晴雨表”。 刚刚过去的2019年，是平台币二级市场表现爆发的一年。 得益于IEO的炒作，2019年平台币整体市值再创新高，BNB市值位列加密货币市值前十。

今年2月，在加密资产风起云涌之际，OKEX交易所宣布销毁7亿未解锁的平台代币OKB，并上线OKChain测试网。 此举直接刺激了OKB价格的大幅上涨，一度突破7美元，创下历史新高。

OKB 价格走势图

另一市场巨头火币平台随后宣布销毁计划，其平台币HT的价格也冲上了接近历史高位的水平。

平台币销毁+利润回购的“绝对通缩”玩法，在市场上起到了很好的示范作用。

4、印度、韩国相继实施政策松动

北京时间3月4日，印度最高法院推翻了央行于2018年4月提出的禁令，禁止银行为加密货币交易所和交易员提供银行交易便利。 目前的禁令已经被推翻，消除了当地加密市场行业发展的最重要障碍。

无独有偶，一天后的3月5日，韩国国会通过了《特定金融交易信息申报及利用法》（特别金融法）修正案。 该修正案的通过标志着加密货币交易正式纳入韩国政府的法律体系。 也就是说，加密货币交易在韩国是完全合法的。

随着越来越多的国家和地区接受甚至积极拥抱区块链技术，承认加密数字货币的合法地位，将对全球加密市场起到非常积极的作用。

一、疫情阴影下，全球风险资产遭受重创

本轮疫情爆发之初，首当其冲的资本市场自然是国内股市。 经过一轮风险释放，随着国内疫情逐渐得到控制一比特币价格人民币价格，A股也处于良好的复苏状态。

问题的症结在于，国内形势在好转，而境外疫情却接连爆发并向全球蔓延。 全球风险资产动荡，短期资金流动性受到威胁。 就连美联储降息也未能阻止美指下跌。

受此影响，加密货币市场也未能幸免，直接或间接刺激了近期币市的下跌。

那么这场席卷全球的疫情是否会成为新一轮金融危机的引爆点，值得我们高度关注。 这也为比特币“减半”行情的发展埋下了隐忧。

2、BTC未能站稳10000美元关口，短线形态出现出头迹象

BTC本轮上涨行情最高达到10500美元，但币价维持在10000美元上方并在数日内跌破这一重要整数关口，上涨力度远不及预期。 随后，BTC调整表现异常激烈，市场做空避险情绪浓厚。

从技术形态趋势来看，BTC价格已经有效连续跌破10000美元和9000美元关口。 保历加通道中轨与均线（30）日均线转为下行，短线头部特征明显。 加剧市场对BTC市场的悲观看法。

布林带下的 BTC 价格走势

3、部分交易平台暴雷，高杠杆合约累积风险

2018年，由于“交易挖矿”噱头的火爆，成功进入二线位置的Fcoin交易所近日暴露出一个致命问题。 由于交易所内部管理不善，该公司向客户损失了多达 7,000-13,000 个比特币，相当于约 1 亿美元。

与此同时，部分头部交易所传出被盗币的消息，各种利空消息接连传出，导致市场对加密资产安全性的信任度下降，担忧情绪增加了市场的抛售意愿。

外部因素不明朗，内部交易结构也面临挑战。

去年以来，各大交易平台纷纷推出最高50-100倍的高杠杆期货合约。 到了今年，高杠杆品种几乎成为交易所的标配。 目前合约市场火爆，市场资金不断加码杠杆交易。 追求快速增加收益弹性的同时，也积累了很多风险。 一旦市场失控，大量杠杆合约被迫“爆仓”，形成踩踏局面。

尽管BTC从10000美元的跌幅让整个市场“暴涨”了数十亿美元，但期货合约的总持仓量依然居高不下，多空比指标仍处于失衡状态，风险已经没有被完全实现。 释放。

第一个问题，减半行情结束了吗？

无论是从BTC的涨幅来看，还是从减半周期的时间节点来看，属于BTC的高光时刻还没有到来。

其实从趋势论的角度来看，在BTC创下历史新高（2万美金）之前，严格来说还不算牛市，所以我们目前关注的重点不应该是减半行情是否结束，而是减半。 半牛市开始了吗？

对于任何投资品种而言，推演的主要泡沫阶段都伴随着历史高点（或多年高点）、短期收益偏差极大、获利效应巨大、市场FOMO情绪强烈等几个重要特征； 2015年的A股，2017年的数字货币，以及近期以半导体、芯片为首的科技股，都是典型的例子。

2017年减半牛市下BTC价格走势

并不是说这一轮减半周期的BTC一定会出现2017年那样的暴涨牛市，毕竟比特币现在的市值越来越大了。 在市场价值增加的过程中，必然会出现熵增效应。 其上升的速度开始逐渐倾斜。 简单来说，BTC上涨的力度会逐渐减弱，“慢牛”更符合常理。

但无论是“疯牛”还是“慢牛”，可以肯定的是，整个加密数字市场还处于非常早期的阶段，总市值也处于缓慢良性的增长周期。 这个时候再谈泡沫，实在是杞人忧天。

目前，比特币总市值徘徊在1.1万亿元左右，整体市场仍处于多空背离的时间窗口。 泡沫破灭前的几个重要特征根本没有出现。 也就是说，牛市还没有真正开始。 结局是什么？

第二个问题，这个时候进场参与还是观望？

“短期问上帝，长期看用户”。 我们无法预测比特币的短期涨跌，所以在考虑具体的涨跌时，要明确自己的投资理念。

如果您是短线交易者，本文无法给出明确的建议。 或许可以借鉴币圈流行的“MA(83)法”来指导自己的操作，即当BTC价格跌破MA83日均线时卖出，否则买入。 据说这种傻瓜式的低频策略可以胜过市场上80%的投资者。

事实上，所有的技术分析和短线策略在趋势和周期面前都不值一提。 任何投资领域在每一次牛市之后，最终能够获利的总是一小部分人，而能够赚到大钱的更是凤毛麟角。

无数人在追求“短、顺、快”的游戏中，注定要淹没在历史的洪流中。

因此，在比特币减半周期、“放水”周期、政策环境、价格没有突变的情况下，我们没有理由动摇原有的持币逻辑。 也就是说，对于我们大部分个人投资者来说，持续持币度过整轮减半周期（2-3年）可能是最好的选择。

具体的配置方案在文章中有提到。 不管是哪种组合，反正BTC应该是很大比例配置的核心。

如果你想在追求稳定和增长之间取得平衡，那么比特币+主流币+平台币的组合（目前只考虑三大平台币）会是一个不错的选择。 具体配置比例建议为6:2:2

投资是有风险的，过于一致的预期容易出现危机。 时刻保持清醒，不盲目乐观，是投资的基本素质。

如果说这一轮参与比特币的投资逻辑是基于减半行情的核心，那么当我们发现这个逻辑和规律被证伪的时候，我们可能就要考虑退出的问题了。

从周线层面来看，在前两轮减半“牛市”上涨的过程中，遵循一个基本规律，从减半行情的起点（下图红圈）开始，每属于中线调整，其周期性低点（下图中黄色圈出部分）正在逐步上移。

BTC 对数坐标每周价格图表

如果以比特币去年的3200美元作为第三次减半行情的底部起点，以14000美元作为阶段性顶部，展开一轮中期调整，那么调整的时间和幅度可以比作去年 12 月设定的 6,400 美元。 考虑这个中间调整的底部。

根据规律，如果当前行情处于减半上升阶段，BTC的价格理论上应该不会跌破6400美元。 如果价格跌破，历史规律将被打破，投资逻辑将被证伪。 这时候就要考虑止损出场了。

当然，对于坚定的价值投资者来说，这段话可以忽略。 事实上，我们也鼓励大家成为价值投资者，忽略短期和中期的价格波动。

引用业内知名人士的话说，“将比特币的行情周期比作四个季节，如果说上一次牛市是2017年夏季、2018年秋季、2019年冬季，那么2020年比特币则处于震荡上行趋势。春天……不要对这个行情抱太大期望，因为春天会变冷，但改变不了整体上涨的趋势……”

我认为，无论当前行情如何起伏，比特币的第三次减半“牛市”一定会到来，说不定会以意想不到的姿态从天而降。

但在轰轰烈烈的牛市到来之前，市场会有一万种方式让大多数人下车、清算、绝望，而真正能坚持下来并最终成为赢家的永远都是少数。