比特币链上的数据显示，60,000 美元没有牛市顶部，卖盘活动减少

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看到这种趋势在每个周期中发展的最佳链上指标之一就是 HODL 浪潮。因此比特币买进显示什么颜色，每个 BTC 地址在出售给市场之前持有的比特币长度被聚合到术语桶中，然后以不同的颜色带可视化。

比特币：HODL Waves。来源：Glassnode

例如，一个坚持使用比特币五个月的人掉进了一个 3m-6m 的桶（浅橙色带）。如果该人决定出售，它会从桶中掉出并出现在桶中，并带有 24 小时的截止日期，一条深红色的丝带。

这意味着对应日期HODL波动图的颜色越红，比特币的短线交易越多。在熊市期间，活动处于最低点，在牛市期间处于最高点，短期活动往往在牛市顶部附近达到顶峰。

在 HODL 波中反映已实现的价值很关键

由于比特币价格在市场周期中波动很大，而 HODL 波动只能解释移动比特币的绝对数量，所以此图表没有考虑比特币卖家当天实现的总价值。

随着价格越来越高，让获利者越来越赚钱，HODL 的波动性可以通过已实现的价格加权，也就是每比特币的最后一次买入/卖出的平均价格。

此调整允许通过价值调整的彩色术语桶查看每日基于价值的获利了结。

比特币周期顶部往往在短期活动峰值附近形成

一旦 HODL 波动率由实际价格加权，就可以得出 Realized Cap HODL 波动率，这是链上分析师 Typerbole 首次提出概念的结果。此次调整表明，每桶1w-1m的桶顶与目前为止的每一次牛市的顶部都重合。

比特币：达到上限 HODL Waves。来源：Glassnode

该指标不仅表明当前的抛售活动还没有达到典型的牛市高峰，它甚至表明比特币牛市历史上首次出现下跌趋势，而价格继续上涨。

比特币：已实现 1d-1m 的 HODL 波动上限。来源：Glassnode

这是牛市中非常不寻常的趋势。假设价格尚未见顶，这表明寻求利润的人，无论是短期的还是长期的，都开始重新持有他们的比特币并期望更高的价格，从而提高价格。交易所的比特币供应紧张。

比特币销售活动相对于持有期而言相当低

Glassnode 首席技术官 Rafael Schultze-Kraft 通过“销毁天数”来看待长期持有者，也采取了类似的观点，该指标显示了比特币持有者“销毁”的总天数。

根据该指标的 3 个月移动平均线，燃烧率已回到 2019 年夏季的最高水平，当时价格已经见顶。

好的，这很漂亮。

Coin Days 的尝试失败了：3 个月的 CDD 处于低位，尽管 BTC 价格超过 5 万美元，但近期下跌。

这里的老将们非常强大，持有者们展现了他们的信念和最好的一面。

在我看来，它不像上衣。 #Bitcoin pic.twitter.com/z8OL8Gt73E

— Rafael Schultz-Craft (@n3ocortex) 2021 年 4 月 9 日

如果价格接近牛市峰值，则预计指数值会更高，因为长期持有者将从原材料价格中受益，而目前情况并非如此。

相对于市值的低比特币消费行为

当进一步考虑“燃烧天数”的概念并从市值的角度来看平均燃烧时，所谓的睡眠流就出来了。这是分析师和交易员 David Puell 发明的概念。

比特币：实体调整休眠过程。来源：Glassnode

休眠流描述了比特币持有者消费行为的年度移动平均值。它是基于在总市场应计价值方面已被破坏的持有价值。

该指标表明，比特币 365 天的美元平均支出行为非常健康，远低于之前的牛市支出。

这是比特币火箭燃料

比特币销售活动正在下降，无论是来自投机者还是长期持有者，同时相对于市值的年度支出行为也出人意料地低。所有这些链上数据点表明比特币买进显示什么颜色，市场正走向更严重的供应紧缩。这是推动比特币价格上涨的最佳火箭燃料之一。

但是，这并不能保证，因为在这种环境下需要恒定的价格需求才能使价格升值。因此，应密切关注高净值个人和机构的需求，因为他们最近已成为买方的主要推动力。

此处表达的观点和意见仅代表作者的观点，不一定反映 Cointelegraph 的观点。这里的任何内容都不应被视为投资或交易建议。每一项投资和交易行为都涉及风险。作者拥有比特币。在做出决定和/或咨询财务顾问时，您应该进行自己的研究。